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贸易谈判影响全球资本市场 股市“中美时刻”

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2019-05-10 20:10:57

摘要:中美贸易磋商前景的不确定,使得市场下跌来得有点猛,自5月6日至10日以来的5个交易日,A持续下跌,沪指较4月底跌幅超过4%,网友不禁调侃,又回到原点。

贸易谈判影响全球资本市场 股市“中美时刻”

华夏时报(www.animagicfx.com)记者 王兆寰 北京报道

5月的资本市场没有迎来期待已久的开门红,反而当头一棒,让投资者晕头转向,不知所从。

先是特朗普一则推特令A股进入暴跌模式,6日早盘以下跌3%开盘,当天三大股指全线下跌,沪指跌破3000点,上演千股跌停,市值全天缩水近3.5万亿,网友惊呼赚的不仅没了,本金都快不保了。

随后在中美谈判不确定性增加的前提下,市场持续低位震荡,沪指2800点岌岌可危。

就在10日,来自商务部的最新消息:美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行、共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。

由此,A股上演了剧情大反转,开盘早盘指数暴力拉升大涨2.6%,尽管午后指数有所跳水,但是以酿酒、通信、券商为首的蓝筹股奋力抵抗。截至收盘,上证综指收于2939.21点,上涨3.1%;深证成指报收9235.3点,上涨4.03%;创业板指数收于1533.87点,上涨4.38%,近百家五分六合涨停,一扫一周以来的阴霾。

业内分析人士指出,目前中美贸易战推进存在诸多不确定性使得风险偏好较低,调整与动荡在所难免。未来不排除谈判反弹过程中主力资金存在出逃的可能,投资有风险,谨慎为上。

调整一触即发

中美贸易磋商前景的不确定,使得市场下跌来得有点猛,自5月6日至10日以来的5个交易日,A持续下跌,沪指较4月底跌幅超过4%,网友不禁调侃,又回到原点。

金塔投资研究员张琦在接受《华夏时报》记者采访时分析指出,近期下跌分两个阶段。第一个阶段是4月下旬到4月末,主要原因是市场担心政策节奏调整以及基本面无法接力。因此有资金开始选择利润兑现;第二个阶段是5月6日至今。主要是由于中美贸易协议再起波澜,导致的市场情绪波动而产生的回调。

在张琦看来,高层对货币政策提出“松紧适度”、“广义货币增速与名义GDP增速相匹配”等要求,未来货币政策会从“全面宽松”向“结构性宽松”转变,但是整体维持GDP稳增长的核心方向不变。

“近期中美贸易协议出现波澜,应坦然看待。因为中美之间必有博弈,并且是场持久战。”张琦表示,但要从危险中看到机会。本轮周期下行,是以去杠杆为目标,形成的可收可放的经济下行。无需过度担忧中美贸易摩擦对经济增长的冲击。

浙江以太投资基金经理庞春在接受《华夏时报》记者采访时表示,从大盘自身运行的角度来说,自春节后的大涨存在调整需求,在缺乏基本面支撑下的市场情绪高位并不能支撑大盘持续走高,但市场情绪高位会使得市场波动率放大,从历史来看这也符合牛市前期的大波动调整走势。

庞春分析,一季度社融高增更多源于资产荒和政策推动的主动抢资产,但信贷结构改善仍不足,而3月工业增加值的跳升主要是增值税4月落地前的“抢生产”行为,高增难以持续,投资下行压力仍存在,消费难有大动力上行,总体而言经济仍在寻底过程中,触底动能有所显现但仍薄弱,最近披露的宏观数据也基本验证了经济复苏的基础并不牢固;除了内在因素,外围的利空消息则是加剧了破位波动的幅度,目前看谈判估计会出现反复,指数大概率会在2800-3000点震荡。

科创板能否如约而至?

作为2019年重头戏的科创板,在市场众望所归下有望在6月迎来开板。然而,5月初的市场大跌,是否会对其进程产生影响?

在庞春看来,虽然市场出现了较大的调整,但从盘面上看除了医药、消费、黄金类天然防御品种出现了抗跌性外,自主可控的新兴行业也有不错的表现,可见在目前的外围博弈和科创板火速推进背景下,进可攻退可守的逻辑是受到资金认可的,科创板的启动对A股市场应该是一种提振作用。

中国市场学会一分11选5学术委员、东北证券研究总监付立春则对《华夏时报》记者直言:A股的下跌对科创板的影响不大,股市的上行和下跌只是市值上的变化,本身对于经济增长和支持实体经济融资的功能发挥并没有太大影响。

付立春指出,假设市场持续下跌,整个资本市场里面的资金是不是能够满足科创板企业融资的需求,包括发行上市和上市以后的再融资,这些是完全可以的。

预计今年科创板成功上市企业有100家左右,融资规模在1000亿。这对于中国资本市场的资金供给来说是完全能够满足的。

“要更多关注是否发挥市场的实质功能以及自身规则建设,而不是对涨跌过多关注。”付立春表示,市场一定程度的剧烈波动是不可预测的,不会影响科创板的进行及其发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为,市场在短期深幅调整后,已经接近尾声,不确定性消除后市场仍有机会,A股的波动不会对科创板产生影响,科创板是今年的大事,目前科创板基金已经发出来,且都是爆款。

后市何去何从?

2019年的A股牛市还会有吗?又将如何演绎?

国都证券策略研究员肖世俊在接受《华夏时报》记者采访时表示,市场预期修正趋稳,底部反弹蓄势待发。中美双方贸易的加税与反制,对市场短期仍有冲击,将拉长底部震荡时间,但市场在经历了近一年的反复学习适应及最近快速回调后,预计指数下行空间非常有限,主要需防范风险偏好承压下高估值题材绩差股的继续杀跌压力。

“预计后续会有逆周期政策、提振内需、深化市场化改革等对冲硬措施出台。在超跌大反弹后,后续市场将进行二次缓慢修复。”肖世俊如是说。

庞春分析指出,2400点底部区间大概率已经明确,熊市趋势已经反转,当下正处于牛市前期。随着经济底部的确立,相信市场将会正式开启新一轮牛市。

星石投资认为,近期市场调整是情绪宣泄的短期现象,长期来看市场仍然会回到业绩主导的基本面行情中,调整之后震荡上行的趋势不变。

星石投资指出,国内经济环境出现了明显的修复:跟2018年经济受内外交困持续下滑的趋势不同,在国内逆周期调整政策的作用下,国内经济出现了一定的企稳迹象:中国4月财新服务业PMI升至2012年以来次高,中国经济仍表现出良好韧性。

中国一季度GDP超预期增长6.4%;工业增加值同比增长6.4%,较去年四季度明显反弹;全国固定资产同比增6.3%,较去年四季度提高0.2%;社融增量8.18万亿元,同比多增2.34万亿元,相比去年同期企业融资环境得到较大改善。

同时,企业信心已经得到了较大程度的恢复:自民企座谈会以来,中央和地方相继出台了多项民营企业的支持政策,企业的融资环境已经出现了较大的改变,企业的融资可得性大大增强,企业信心和企业现金流均得到了明显的改善。

此外,国内政策相机抉择能力增强,近日央行宣布针对中小银行的定向降准便是政策相机抉择的体现,释放了2800亿流动性,既是为了加强对小微和民企等重点薄弱领域的支持,也是为了提振市场信心,同时也有助于打消“货币政策转向”等市场悲观担忧。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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